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铝冶炼行业盈利情况好转 下行压力犹存

【铝道】据中经有色金属产业景气指数显示，2014年，有色金属景气指数先扬后抑，从年初的49.4点增至7月份的59.1点，而后下跌至12月份的53.9点，但总体上看：一季度位于 偏冷 区间；二季度从 偏冷 区间过渡至 正常 区间；三、四季度维持在 正常 区间。从2014年铝工业运行的变化情况来看，结构调整出现积极的变化，技术装备创新取得进一步推进，能耗水平持续降低，扩大应用工作有序展开。然而，化解产能过剩工作成效虽有所显现但任重道远，铝价低迷且下行压力犹存，资源瓶颈仍然长期存在。

2014年1~11月铝行业运行情况

结合中经有色金属产业景气指数分析，铝行业运行主要呈现生产增长继续趋缓，布局调整稳步推进；投资结构进一步优化；未锻轧铝进出口基本持平；铝资源进口结构有所调整；铝冶炼行业盈利情况有所好转但下行压力犹存等特点。具体如下：

（一）生产增长继续趋缓，布局调整稳步推进

2014年1~11月份，全国氧化铝产量4389万吨，同比增长6.9%，较上年同期回落了7.8个百分点；电解铝产量2198万吨，同比增长7.1%，较上年同期回落了2.5个百分点；铝材产量4404万吨，同比增长18.9%，较上年同期回落了5.8个百分点。

在产品产量增速下降的同时，产业布局结果也更加合理。氧化铝产能主要分布在铝土矿资源丰富的地区，电解铝产能继续呈现出由东中部高成本地区向能源丰富的西部地区转移的趋势，铝加工产能分布由消费地区逐步转向原料供给地。其中，电解铝行业布局调整效果较为显着。2014年1~11月，我国西部电解铝产量同比增长13%，比全国平均水平高5.5个百分点。2010年、2014年1~11月电解铝产量分布对比情况见图1。

（二）投资结构进一步优化

2007~2013年铝冶炼行业完成固定资产投资情况见图2。我国铝冶炼行业固定资产投资从2013年起出现回落，2014年降速加快。2014年1~11月，我国铝冶炼行业（含电解铝、氧化铝和再生铝）完成固定资产投资564亿元，同比下降23.7%，铝压延加工业完成固定资产投资1847亿元，同比增长28.1%。可见，在国发41号文等调控政策以及市场倒逼机制共同作用下，铝冶炼投资过热现象有所缓解，铝行业投资结构正在向下游延伸，结构调整不断优化。

（三）未锻轧铝进出口基本持平

我国电解铝的发展本着立足于国内需求的思路，因此电解铝的进出口量基本持平，净出口或净进口量占电解铝产量的比重低于2%。2014年1~11月份，未锻轧铝进口35万吨，同比下降12.5%，其中非合金铝进口27万吨，同比下降10%，铝合金进口8万吨，同比下降19.9%；未锻轧铝出口62万吨，同比增长21.3%，其中非合金铝出口10万吨，同比增长3.5%，铝合金出口52万吨，同比增长25.3%。可见，未锻轧铝进出口基本持平，非合金铝净进口17万吨，铝合金净出口44万吨。

（四）铝资源进口结构有所调整

印尼禁止铝土矿出口的政策未发生变化，自2014年4月起我国从印尼进口的铝土矿数量降至零。我国铝资源进口结构由过度依赖印尼铝土矿的状况正逐步发生改变，主要表现在：一是铝土矿进口数量回落，氧化铝进口量增长；二是铝土矿来源相对分散，澳大利亚、印度成为我国主要进口国，马来西亚成为进口量增长较快的国家。2014年1~11月份，铝土矿进口3303万吨，同比下降49.6%；氧化铝进口464万吨，同比增长33.2实际上是由配方和工艺决定的磨擦材料本身的磨擦系数%。

（五）铝冶炼行业盈利情况有所好转但下行压力犹存

2014年1~11月，铝冶炼行业亏损74亿元，同比增亏33亿元，但从四季度经营情况来看，铝冶炼行业10月、11月分别实现盈利10.9亿元，累计盈利21.8亿元。铝冶炼行业经营情况有所好转，但鉴于电解铝产量仍在增长，而消费领域没有出现明显的好转蜗杆减速机，铝价仍在下滑，可见铝冶炼行业下行压力犹存。铝压延加工行业继续保持盈利。2014年1~11月，铝压延加工实现利润417亿元，同比增长11.5%。

铝行业运行环境分析

（一） 电解铝产能过剩已成为铝行业关键性问题之一

2014年以来，从政府到行业采取了一些措施，主要包括：国务院出台关于化解产能严重过剩矛盾的指导意见（国发〔2013〕41号），从严禁建设新增产能项目、分类妥善处理在建违规项目、清理整顿建成违规产能等方面明确工作任务。围绕国发41号文，政府有关部门出台《关于坚决遏制产能严重过剩行业盲目扩张的通知》、《关于电解铝企业用电实行阶梯电价政策的通知》、《部分产能严重过剩行业产能置换实施办法》、《关于在化解产能严重过剩矛盾过程中加强环保管理的通知》。同时，《政府核准的投资项目目录（20非机械加工表面面平整度在恣意 600mm长度上不得大于3mm14年本）》（国发〔2014〕53号）将电解铝从核准目录中删除，变为备案管理，但值得注意的是，电解铝等项目投资仍要严格执行国发41号文的有关规定。行业方面，则继续寻找新的消费增长点，积极扩大铝的应用。但在化解过程中，仍面临新增产能控制难、缺乏竞争力产能退出难的问题，导致进展缓慢。

数控火花机（二）电解铝企业间用电成本差异较大是造成经营环境不公平的主要问题

电解铝企业间用电成本差异较大是造成企业经营环境不公平的主要问题，这种现象短期内也难以根本改变。鉴于电力在电解铝成本中所占比重较高，使用不同电价的电解铝企业间经营及效益水平分化明显。铝冶炼行业发展的深层次矛盾已充分显现，即高度市场化的电解铝行业和电力体制、电价机制改革相对滞后的矛盾，化解存量产能、有效控制增量产能，要靠深化电力体制、电价机制改革。目前，化解存量产能进展相对缓慢，增量产能难以有效控制，国内铝供大于求的矛盾依然突出。近期铝价回升动力严重不足，下滑的可能性依然较大，使用高价电的电解铝企业整体亏损的状态难以得到扭转。

（三）资源瓶颈依然存在并长期存在

面对印尼原矿出口政策变动的影响，国内已经有部分利用进口矿生产氧化铝的产能关闭，同时企业也加大了国内铝土矿的勘探，以及推动高铝粉煤灰生产氧化铝产业化进程。但由于国内铝土矿品质较差、高铝粉煤灰生产氧化铝成本较高等原因，寻找印尼矿替代资源仍是企业采取的较主要措施，并已在马来西亚、斐济、加纳等国取得一定进展。

当前铝行业面临难题

针对当前铝行业运行基本状况及特点，制约行业健康发展仍主要存在以下3方面问题。

一是电解铝产能过剩矛盾面临诸多障碍。化解电解铝产能过剩矛盾仍是铝工业重点工作之一。当前，新增产能已有所控制，落后产能年底前基本淘汰完毕，但高成本产能退出难题犹存。中东部高成本的产能退出面临诸多障碍，主要涉及企业债务、银行贷款、人员安置、地方财政、对上下游产业链的影响以及历史遗留等问题。

二是扩大应用政策引导和支持力度不足。扩大铝应用是化解电解铝产能过剩较根本有效的措施。近年来，我们针对推动铝应用开展了大量调研。经测算，仅交通运输领域的全铝挂车及建筑领域的铝合金模板、围护板的应用如果能够得以实现，则可增加2000万吨铝的消费。但以上消费的拉动仍需得到政策的引导和支持。例如，全铝挂车由于生产投入大、车辆售价贵、交通运输行业管理有待加强等问题的客观存在，造成全铝挂车在扩大市场应用中遇到困难。

三是铝资源保障安全将对铝行业产生一定影响。全球铝土矿资源非常丰富。但近年来，我国一次铝资源对外依存度维持在50%左右。鉴于印尼禁止铝土矿出口政策的实施，导致这部分铝土矿的需求要通过寻找其他国家资源来保障。尽管从马来西亚等国家进口铝土矿的数平衡充电器量出现较大的增幅，但是否可以弥补印尼的缺口还有待观望。同时，多数铝土矿资源丰富、品位较高的国家还存在距离远、基础设施差、政治环境不稳定等问题。

2015年铝行业走势预测

结合2014温岭年四季度铝行 ldquo;国良铜材研发的新材料目前正在国家认可的权威检测中心进行检测业运行情况分析，电解铝产量增幅虽在回落，但仍在增长，而国内扩大铝消费虽取得很好的效果，但短期内还难以大幅度提升，国内供大于求的矛盾依然难以有效化解。铝价尽管会出现小幅反弹，但回升动力不足。因此，预计2015年铝冶炼企业经营困难情况难以根本扭转。然而，扩大铝应用以及铝价低迷对铝加工企业都是直接的利好，但受铝消费靠前大领域房地产行业低迷的影响，对铝行业的影响会逐步显现，因此，预计铝加工行业盈利水平仍将增长，但增幅会有所回落。

（提高高性能高附加值产品收入的占比作者单位：中国有色金属工业协会轻金属部）